更新日期：2013-11-11
       当前消费电子最重要的智能终端4季度市场需求平平。从手机产业看,智能手机出货量领头羊三星电子2014年预期增速较为保守，三星电子2014年智能手机全球销售量目标设定为3.6亿支，将仅较今年成长20%，将成为三星电子史上最保守的销售预估；其中，高阶机种销售量预估仅1.26亿支,占整体比重为35%。受旗鉴机种Galaxy S4销售不振影响，故三星的策略似乎已自原先的着重旗鉴机种转为抢攻中低阶机种。我们认为,三星电子2014年出货量预期符合电子产品渗透率规律,2014年智能机整体出货增速区域20%左右,即使是大陆智能机市场,我们预期整体行业增速30%左右,超高速成长期已过,行业增速下滑,我们认为供应链又将迎来新的洗牌,部分供应链公司有机会在行业成熟期挤进新的供应体系,从而迎来产业转移的成长机会。由于智能终端渗透率已经很高,行业边际收益大幅下降,从目前电子产品终端出货看,短期难以看到成长的迹象,我们预期短期内相关供应链公司二级市场表现会受到压制,大陆农历春节消费电子需求对行业库存影响较大,是重要的观察节点,如果春节需求旺盛,对电子产业2014年上半年市场表现至关重要。